Muitas pessoas percebem o Bitcoin principalmente como uma moeda. Embora isso não seja incorreto, pode ser enganoso, pois o Bitcoin vai além de ser apenas uma moeda. Ele funciona como um ativo de "reserva de valor", semelhante ao ouro, e pode ser considerado "ouro digital" - criado para aumentar as vantagens do ouro e abordar suas limitações.
Consequentemente, a concorrência do Bitcoin está no ouro e em outros ativos de reserva de valor, visando o próprio mercado de valor.
É incomum ver ativos de reserva de valor como um mercado, pois normalmente discutimos mercados em relação à concorrência entre empresas. Portanto, devemos ampliar nossa perspectiva e evitar tentar categorizar o Bitcoin em um setor específico (por exemplo, pagamentos, bancos ou emissão de moeda) e reconhecer que a reserva de valor representa um mercado distinto, separado dos setores nos quais as empresas competem.
Bitcoin não participa de uma indústria. As indústrias envolvem o fornecimento de bens ou serviços por empresas para atender a necessidades específicas pelas quais os clientes estão dispostos a pagar. A atividade econômica cumulativa em todos os setores constitui a economia (pense no PIB).
A economia gera valor (lucros), que é então armazenado em ativos de reserva de valor. Esses ativos podem ser geradores de lucro ou simplesmente valorizados devido à sua utilidade, estética, escassez ou importância.
Vários ativos são avaliados por diferentes razões, e suas características como ativos de reserva de valor diferem. Alguns apreciam em valor, alguns preservam o poder de compra e alguns declinam em valor ao longo do tempo (um conceito explorado em "DNA do ativo").
O Bitcoin compete com ativos de reserva de valor, incluindo ouro, títulos, imóveis e ações. Na realidade, ele compete com todos os ativos, já que cada ativo funciona como uma reserva de valor em vários graus de sucesso, conforme demonstrado no gráfico acima.
Ativos diferentes têm limitações variadas em suas avaliações, que são influenciadas por variáveis-chave em suas respectivas equações de avaliação.
Para as empresas, seu valor depende de dois fatores principais: os fluxos de caixa futuros esperados e a taxa de desconto para esses fluxos de caixa. Essencialmente, trata-se da quantidade de dinheiro que uma empresa espera ganhar e das taxas de juros futuras (taxas de juros mais baixas beneficiam as avaliações da empresa, pois reduzem o desconto dos fluxos de caixa futuros).
O valor dos imóveis também é influenciado pelos fluxos de caixa futuros esperados (para aluguel e propriedades comerciais), taxas de hipoteca (taxas de juros mais baixas permitem que os compradores assumam mais dívidas) e a quantidade de nova oferta sendo criada (a construção de novas moradias normalmente aumenta durante o período real). bolhas imobiliárias, pois os construtores tentam capitalizar com os preços altos).
As commodities, por outro lado, têm avaliações determinadas principalmente pela nova oferta, e não pelas taxas de juros. Por exemplo, os esforços de mineração de ouro adicionam cerca de 2% à oferta global a cada ano, o que significa que o mercado deve absorver cerca de US$ 240 bilhões em nova oferta anualmente para que os preços do ouro permaneçam estáveis. Essa pressão descendente sobre os preços do ouro é comparável à força da gravidade, mantendo sua avaliação sob controle dos fatores de oferta e demanda.
O Bitcoin, como um ativo e commodity de reserva de valor, difere porque o mercado só precisa absorver metade da nova oferta da "mineração" a cada quatro anos. Essa taxa diminui com o tempo, o que significa que o teto de preço do Bitcoin é definido por sua atratividade em comparação com outros ativos de reserva de valor. Nesse sentido, a gravidade do Bitcoin é metaforicamente reduzida pela metade a cada quatro anos, tornando sua avaliação menos limitada pela criação de novos suprimentos ao longo do tempo.
Ao selecionar uma classe de ativos para preservar seu valor, as pessoas consideram várias propriedades. Idealmente, um ativo deve efetivamente manter o poder de compra, transferi-lo ao longo do tempo sem diluição e potencialmente aumentar esse poder de compra. As classes de ativos existentes diferem em sua capacidade de oferecer essas propriedades.
No entanto, o Bitcoin supera todos eles.
Esta afirmação pode levantar ceticismo. Se o Bitcoin é tão impressionante, por que não foi inventado antes? A resposta é direta: o Bitcoin precisava que a Internet existisse antes de poder ser criado.
Atualmente, você está testemunhando um dos períodos mais extraordinários da história da humanidade: a Revolução Digital. Após a digitalização da informação (a Internet), o Bitcoin introduziu a digitalização complementar do valor.
As propriedades do Bitcoin nunca poderiam ser alcançadas no mundo físico – elas são exclusivas do domínio digital. Antes do Bitcoin, copiar e colar no mundo digital sempre foi possível, pois é apenas informação. A principal inovação do Bitcoin é a "escassez digital", um sistema digital em que é impossível criar mais de algo.